"Αισιοδοξία" στα τέλη του 2017 για την πορεία της Οικονομίας της Ευρωζώνης καταγράφει με σειρά νέων ρεκόρ ο δείκτης Eurozone PMI
Συγκεκριμένα:
Σε επίπεδα ρεκόρ τελευταίων 80 μηνών έκλεισε ο δείκτης ο προσωρινός σύνθετος δείκτης Flash Eurozone PMI Composite Output Index ανεβαίνοντας στο 58.0 τον Δεκέμβριο 2017 από 57.5 το Νοέμβριο.
Παράλληλα ο δείκτης του τομέα Υπηρεσιών Flash Eurozone Services PMI Activity Index αυξήθηκε στο 56.5 τον Δεκέμβριο από 56.2 τον προηγούμενο μήνα, για να βρεθεί στα υψηλότερα τελευταίων 80 μηνών. Τέλος, ο δείκτης για τη Μεταποιητική Δραστηριότητα - ο Eurozone Manufacturing PMI - ανέβηκε σε επίπεδα ρεκόρ, στις 60.6 μονάδες από 60.1 στον Νοέμβριο.
Σχετικά με τα αποτελέσματα της έρευνας ο Chris Williamson, Chief Business Economist, επισημαίνει μεταξύ άλλων:
Σήμερα η Ευρωζώνη βρίσκεται στα καλλίτερα επίπεδα από τις αρχές του 2011 και το 2017 κλείνει με άνοδο του ΑΕΠ 4ου τριμήνου κατά +0.8%.
Η ανάκαμψη της Ευρωζώνης στηρίζεται από τον ταχύτατα αναπτυσσόμενο μεταποιητικό τομέα.
Η Ζήτηση στις χώρες μέλη στηρίζεται από τη βελτίωση των ρυθμών ανόδου της Αγοράς Εργασίας, εντυπωσιακοί για τα τελευταία 17 χρόνια.
Συγκρατημένη άνοδος της βιομηχανικής παραγωγής κατά +0.2% στην Ευρωζώνη τον Οκτώβριο 2017 έναντι του Σεπτεμβρίου, κατά τον οποίο είχε μειωθεί -0.5% έναντι του Ιουλίου. Στο 12μηνο που έληξε Οκτώβριο η βιομηχανική παραγωγή στην Ευρωζώνη αυξήθηκε +3.7% τον Οκτώβριο 2017 από +3.4% τον προηγούμενο μήνα.
Εντυπωσιακή η άνοδος της παραγωγής μη διαρκών καταναλωτικών αγαθών κατά +5.7% στο 12μηνο που έληξε τον Οκτώβριο 2017, ενώ η παραγωγή κεφαλαιουχικού εξοπλισμού ήταν στο +3.3%, εμφανίζοντας τάσεις επιβράδυνσης ένανττων προηγουμένων μηνών.
Σε επίπεδο ΕΕ των 28 η βιομηχανική παραγωγή τον Οκτώβριο 2017 αυξήθηκε +0.3% έναντι του Σεπτεμβρίου - όταν είχε καταγραφεί μείωση -0.5% - ενώ έναντι του Οκτωβρίου 2016 η βιομηχανική παραγωγή αυξήθηκε +4.2%.
Συνεχής η αύξηση της Απασχόλησης στην Ευρωπαϊκή Ένωση συμβάλλοντας στην αύξηση του Ακαθάριστου Εγχώριου Προϊόντος και στη συνεχή βελτίωση των οικονομικών επιδόσεων των Επιχειρήσεων. Σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία της Eurostat, ο αριθμός των απασχολουμένων αυξήθηκε +0.4% στο 3ο τρίμηνο 2017, ίδιο ποσοστό με αυτό που κατεγράφη στο αμέσως προηγούμενο τρίμηνο. Στην ΕΕ των 28 ο αριθμός των απασχολουμένων σημείωσε αύξηση +0.3% στο 3ο τρίμηνο 2017 από 0.5% στο 2ο τρίμηνο.
Σε 12μηνη βάση η Απασχόληση αυξήθηκε +1.7% στην Ευρωζώνη και +1.8% στην ΕΕ των 28, ρυθμοί ανόδου σαφώς χαμηλότεροι της ανόδου του ΑΕΠ και της βιομηχανικής παραγωγής, που υποδηλώνουν αισθητή βελτίωση της Παραγωγικότητας Εργασίας.
Αναμενόμενη η τελευταία απόφαση της ECB να μην μεταβληθούν τα Κεντρικά Επιτόκια της Ευρωζώνης. Παράλληλα διευκρινίσθηκε ότι η πολιτική της ECB να αγοράζει ομολογίες στο πλαίσιο του Προγράμματος Asset Purchase Programme (APP) με ρυθμό 30 δισ. € μηνιαίως μέχρι τον Σεπτέμβριο 2018 ή και μεταγενέστερα εάν χρειασθεί θα διευκολύνει τη ρευστότητα των Οικονομιών της Ευρωζώνης. Ωστόσο, εάν χρειασθεί, μπορεί και να ενισχυθεί πρόγραμμα APP και να επεκταθεί χρονικά όσο είναι αναγκαίο.
Παρά τη βελτίωση των Οικονομικών Επιδόσεων της Ευρωζώνης η "πολιτική ρευστότητα" συνεχίζεται στην Αυστρία χωρίς να διαφαίνεται κάποια "λύση" για το νέο κυβερνητικό σχηματισμό και την ανθεκτικότητά του σε βάθος χρόνου. Πάντως για τχο τελευταίο τρίμηνο 2017 προβλέπεται αύξηση του ΑΕΠ της Γερμανίας κατά +0.8%
ΕΛΛΑΔΑ
Επιβράδυνση της Βιομηχανικής Παραγωγής σημειώθηκε τον Οκτώβριο 2017, που θα επηρεάσει την πορεία του ΑΕΠ για το 4ο τρίμηνο. Η επιβράδυνση οφείλεται κυρίως στην υποχώρηση του δείκτη της Μεταποίησης, ενώ πολύ δυναμικά εξακολουθεί και κινείται ο κλάδος των Ορυχείων Λιγνίτη και Μεταλλευμάτων.
Συγκεκριμένα τον Οκτώβριο 2017 η βιομηχανική παραγωγή αυξήθηκε κατά +0,5% έναντι του Οκτωβρίου 2016, ενώ στο αμέσως προηγούμενο 12μηνο που έληξε τον Οκτώβριο 2016 η αύξηση ήταν + 6,9%. Στις αντίστοιχες χρονικές περιόδου ο δείκτης των Μεταποιητικών Επιχειρήσεων μεταβολές -0,3% και +7,3%. Τα ανωτέρω στοιχεία υποδηλώνουν σοβαρή επιβράδυνση της Μεταποιητικής Δραστηριότητας κατά τους τέσσερις μήνες του 2ου εξαμήνου 2017, έναντι του 1ου εξαμήνου και κυρίως ως προς το αντίστοιχο 4μηνο του 2016.
Πάντως στο 10μηνο Ιανουαρίου - Οκτωβρίου 2017 η παραγωγή του συνόλου των βιομηχανιών αυξήθηκε +4,7% έναντι του περυσινού 10μήνου του 2016, το οποίο είχε πετύχει αύξηση + 2,5%, ενώ οι Μεταποιητικές Επιχειρήσεις είχαν αύξηση +3,2% και +5,1% στα αντίστοιχα ανωτέρω 10μηνα.
Η Ελληνική Οικονομία εμφανίζεται "ευάλωτη" και με μη διατηρήσιμους ικανοποιητικούς ρυθμούς Ανάπτυξης στον πολύ ευαίσθητο τομέα της Απασχόλησης. Αυτό προκύπτει από τα ακόλουθα τελευταία στοιχεία:
Απότομες διακυμάνσεις εμφανίζει ο αριθμός των απασχολουμένων στην Ελλάδα καθώς στο 3ο τρίμηνο 2017 η αύξηση περιορίσθηκε στο +0.1% έναντι του αμέσως προηγούμενου τριμήνου, από τους χαμηλότερους που κατεγράφησαν στην ΕΕ. Με βάση τα στοιχεία της Eurostat, από -0.6% που ήταν μείωση του 4ου τριμήνου 2016, ως προς το αμέσως προηγούμενο τρίμηνο, ο αριθμός των απασχολουμένων σημείωσε εντυπωσιακή άνοδο +1.4% στο 1ο τρίμηνο 2017 για να επιβραδυνθεί στο +1.2% στο 2ο τρίμηνο.
Σε ετήσια βάση η αύξηση του αριθμού των απασχολουμένων κατά +2.0% στο 3ο τρίμηνο 2017 και +2.4% στο αμέσως προηγούμενο τρίμηνο υποδηλώνουν ότι:
Η ταχύτερη αύξηση της Απασχόλησης σε σύγκριση με το ΑΕΠ, τους δείκτες βιομηχανικής παραγωγής της χώρας και τον όγκο λιανεμπορίου μπορεί να οδηγήσει νέα προβλήματα την Απασχόληση, καθώς χειροτερεύουν οι δείκτες Παραγωγικότητας Εργασίας.
Όσο παραμένουν πολύ χαμηλά επίπεδα οι Επενδύσεις Παγίου Κεφαλαίου τόσο περισσότερο "ευάλωτη" θα είναι η Ανάπτυξη, που ξεκίνησε ιδιαίτερα ικανοποιητικά στο πρώτο εξάμηνο 2017....
Ιδιαίτερη μεταβλητότητα εμφανίζουν τα στοιχεία για την πορεία των Αμοιβών στον τομέα του Λιανεμπορίου. Συγκεκριμένα:
Ο Γενικός Δείκτης Απασχολούμενων Ατόμων στο Λιανικό Εμπόριο του 3ου τριμήνου 2017, σε σύγκριση με τον αντίστοιχο δείκτη του 3ου τριμήνου 2016, παρουσίασε αύξηση 2,3% και, σε σύγκριση με τον αντίστοιχο δείκτη του 2ου τριμήνου 2017, μείωση 0,5%.
Επίσης, ο Δείκτης Ωρών Εργασίας στο Λιανικό Εμπόριο του 3ου τριμήνου 2017, σε σύγκριση με τον αντίστοιχο δείκτη του 3ου τριμήνου 2016, παρουσίασε αύξηση 0,3%, ενώ σε σύγκριση με τον αντίστοιχο δείκτη του Β΄ τριμήνου 2017, μείωση 1,9%. Ο Δείκτης Μισθών και Ημερομισθίων στο Λιανικό Εμπόριο του 3ου τριμήνου 2017, σε σύγκριση με τον αντίστοιχο δείκτη του 3ου τριμήνου 2016, παρουσίασε μείωση 2,2%, και σε σύγκριση με τον αντίστοιχο δείκτη του 2ου τριμήνου 2017, μείωση 10,3%.
Τέλος, ο εποχικά διορθωμένος Γενικός Δείκτης Απασχολούμενων Ατόμων του 3ου τριμήνου 2017, σε σύγκριση με τον αντίστοιχο δείκτη του 2ου τριμήνου 2017, παρουσίασε μείωση 0,5%, ο αντίστοιχος Δείκτης Ωρών Εργασίας μείωση 0,1% και ο αντίστοιχος Δείκτης Μισθών και Ημερομισθίων μείωση 4,0%.
Η "αναιμική Ζήτηση" επηρεάζει αρνητικά την πορεία του κύκλου εργασιών των επιχειρήσεων Λιανεμπορίου, καθώς ο σχετικός όγκος τον Σεπτέμβριο 2017 μειώθηκε κατά -0.8% σε σύγκριση με αντίστοιχο μήνα του προηγουμένου έτους. Πρόκειται για τη χειρότερη επίδοση που καταγράφεται από τον Μάρτιο 2017, ενώ στους επόμενους μήνες είχε σημειωθεί βελτίωση.
Κατά +20.6% αυξήθηκε το εμπορικό έλλειμμα της Ελλάδας τον Οκτώβριο 2017 σε σχέση με τον Οκτώβριο 2016, ο οποίος όμως είχε εμφανίσει μείωση -13.1% ως προς τον αντίστοιχο μήνα του 2015.
Στο 10μηνο Ιανουαρίου - Οκτωβρίου 2017 το εμπορικό έλλειμμα αυξήθηκε κατά +18.4% έναντι του 10μήνου του προηγουμένου έτους, στο οποίο είχε καταγραφεί αύξηση του εμπορικού ελλείμματος +5%. Η απόλυτη χειροτέρευση του εμπορικού ισοζυγίου, λόγω της ταχύτερης ανόδου των εισαγωγών έναντι των εξαγωγών συμβάλλει στη μείωση του ύψους του ΑΕΠ.
Ο Δείκτης Παραγωγής στις Κατασκευές κατά το 3ο τρίμηνο 2017 σε σύγκριση με τον αντίστοιχο δείκτη του 3ου τριμήνου 2016 παρουσίασε μείωση -33,6% έναντι αύξησης +76,8% που σημειώθηκε κατά τον αντίστοιχο δείκτη του 2016 ως προς το 2015. Ο Δείκτης Παραγωγής στις Κατασκευές του 3ου τριμήνου 2017 σε σύγκριση με τον αντίστοιχο δείκτη του 2ου τριμήνου 2017 παρουσίασε μείωση -14,7% έναντι αύξησης +22,4% που σημειώθηκε κατά το αντίστοιχο 3ο τρίμηνο 2016.Στο 1ο εξάμηνο 2017 οι ονομαστικές τιμές γραφειακών χώρων υψηλών προδιαγραφών για το σύνολο της χώρας μειώθηκαν κατά -0,7% σε σχέση με το αντίστοιχο εξάμηνο 2016. Παράλληλα, στο 1ο εξάμηνο 2017 τα μισθώματα των γραφείων για το σύνολο της χώρας μειώθηκαν κατά -0.3% ως προ το 1ο εξάμηνο 2016.
Στον τομέα των καταστημάτων υψηλών προδιαγραφών για το σύνολο της χώρας οι τιμές παρουσίασαν αύξηση +0.7% ως προς το αντίστοιχο εξάμηνο 2016, ενώ στην ίδια περίοδο οι τιμές των μισθωμάτων υποχώρησαν -1.6%.
Τον Σεπτέμβριο 2017 οι εκδοθείσες άδειες Ιδιωτικής Οικοδομικής Δραστηριότητας στο σύνολο της Χώρας, περιορίσθηκαν κατά -2,9% στον αριθμό των οικοδομικών αδειών, αύξηση + 1,6% στην επιφάνεια και μείωση - 4,1% στον όγκο, σε σχέση με τον αντίστοιχο μήνα του 2016. Ωστόσο, στο 9μηνο Ιανουαρίου - Σεπτεμβρίου 2017, η Ιδιωτική Οικοδομική Δραστηριότητα εμφάνισε αύξηση +8,6% στον αριθμό των οικοδομικών αδειών, +16,8% στην επιφάνεια και +16,7% στον όγκο σε σχέση με το αντίστοιχο 9μηνο του 2016.
ΗΝΩΜΕΝΕΣ ΠΟΛΙΤΕΙΕΣ
Ισχυρή ώθηση στους Μετοχικούς Δείκτες και άνοδο σε νέα επίπεδα ρεκόρ έδωσε το από καιρού πολυαναμενόμενο νομοσχέδιο με περικοπές των φορολογιών των κερδών επιχειρήσεων στο 21% από 35% που είναι με βάση το υφιστάμενο φορολογικό καθεστώς. Παράλληλα, η αμερικανική διοίκηση ελπίζει ότι το νέο φορολογικό καθεστώς θα επιτρέψει τον επαναπατρισμό 4 τρισ. δολαρίων από το εξωτερικό…
Ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή στις ΗΠΑ αυξήθηκε σε 12μηνη βάση στο +2.2% τον Νοέμβριο από +2.0% τον Οκτώβριο 2017. Εντούτοις, ο Δομικός Πληθωρισμός (core inflation) - που δεν περιλαμβάνει τις τιμές της ενέργειας και των ειδών διατροφής - υποχώρησε στο +1.7% τον Νοέμβριο από +1.8% τον αμέσως προηγούμενο μήνα.
Η αύξηση των επιτοκίων κατά +0.25% δεν επηρέασε ιδιαίτερα τους Μετοχικούς Δείκτες που είχαν ανοδικές τάσεις κάτω από την επίδραση των μεγάλων μειώσεων στις φορολογίες των κερδών των εταιρειών. Οι εκτιμήσεις του Federal Reserve για το 2018 παραμένουν ιδιαίτερα θετικές για την Οικονομία των ΗΠΑ, με πρόβλεψη για άνοδο του ΑΕΠ στο 2.5% (από 2.1% πρόβλεψη του περασμένου Σεπτεμβρίου), ενώ η ομοσπονδιακή κυβέρνηση προβλέπει μια αύξηση του ΑΕΠ κατά 3%-4% κάτω από την επίδραση και των μειώσεων των φορολογιών των επιχειρήσεων.
Στη συνέχεια παρατίθενται οι παράγοντες που μπορεί να επηρεάσουν - στον ένα ή στον άλλο βαθμό - τις Μετοχικές και λοιπές Αγορές στη νέα εβδομάδα…
ΟΙ ΤΑΣΕΙΣ ΤΩΝ ΑΓΟΡΩΝ
ΕΥΡΩΖΩΝΗ
ΑΕΠ: Με ρυθμό +0.6% προβλέπεται να αυξηθεί το ΑΕΠ της Ευρωζώνης στο τρίτο τρίμηνο 2017 έναντι του δεύτερου τριμήνου, ενώ ανάλογη εκτιμάται ότι θα είναι και η αύξηση του ΑΕΠ των "28" της Ευρωζώνης. Επίσης, στο τρίτο τρίμηνο 2017 σχέση με το τρίτο τρίμηνο 2016 η αύξηση του ΑΕΠ προβλέπεται να ανέβει στο +2,5%. Για το δεύτερο τρίμηνο 2017 αύξηση του ετήσιου ρυθμού του ΑΕΠ σε +2.3%, ενώ η άνοδος για την ΕΕ των «28» προβλέπεται στο +2.4%. Σε σχέση με το αμέσως προηγούμενο τρίμηνο το ΑΕΠ στο δεύτερο τρίμηνο αυξήθηκε +0.6% στην Ευρωζώνη και +0.7% στην ΕΕ των "28".
ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑ: "Καλό ξεκίνημα" για το 4ο τρίμηνο 2017 η διαμόρφωση του δείκτη Eurozone Composite Output Index στο 56.0 τον Οκτώβριο 2017 από 56.7 τον Σεπτέμβριο. Παράλληλα ο δείκτης Final Eurozone Services Business Activity Index αυξήθηκε τον Οκτώβριο στο 55.0 από 54.9 τον Σεπτέμβριο 2017. Και οι δύο δείκτες βρίσκονται στα υψηλότερα επίπεδα τελευταίων 6 ετών.
ΠΙΣΤΩΤΙΚΗ ΠΟΛΙΤΙΚΗ: Παραμένει η πολιτική της ECB για αγορές ομολόγων 30 δισ. ευρώ μηνιαίως, με έναρξη από τον Ιανουάριο και έως και τον Σεπτέμβριο 2018, όπως ανακοίνωσε ο πρόεδρος της ECB, διατηρώντας όμως αμετάβλητα τα Κεντρικά Επιτόκια. To πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης θα παραταθεί έως τα τέλη Σεπτεμβρίου 2018 ή και περισσότερο αν χρειαστεί. Η διατήρηση των Κεντρικών Επιτοκίων στην Ευρωζώνη στο 0% μέχρι και το τέλος 3ου τριμήνου 2018 ευνοεί τη χρηματοδότηση της Ανάπτυξης με χαμηλά τραπεζικά επιτόκια, επιτρέποντας στις εμπορικές τράπεζες να βελτιώσουν τους δείκτες φερεγγυότητας και της ρευστότητάς τους.
ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΗ ΠΑΡΑΓΩΓΗ: Συγκρατημένη άνοδος της βιομηχανικής παραγωγής κατά +0.2% στην Ευρωζώνη τον Οκτώβριο 2017 έναντι του Σεπτεμβρίου, κατά τον οποίο είχε μειωθεί -0.5% έναντι του Ιουλίου. Στο 12μηνο που έληξε Οκτώβριο η βιομηχανική παραγωγή στην Ευρωζώνη αυξήθηκε +3.7% τον Οκτώβριο 2017 από +3.4% τον προηγούμενο μήνα.
Σε επίπεδο ΕΕ των 28 η βιομηχανική παραγωγή τον Οκτώβριο 2017 αυξήθηκε +0.3% έναντι του Σεπτεμβρίου - όταν είχε καταγραφεί μείωση -0.5% - ενώ έναντι του Οκτωβρίου 2016 η βιομηχανική παραγωγή αυξήθηκε +4.2%.
ΜΕΤΑΠΟΙΗΣΗ: Ο δείκτης για τη Μεταποιητική Δραστηριότητα - ο Eurozone Manufacturing PMI - ανέβηκε σε επίπεδα ρεκόρ, στις 60.6 μονάδες τον Δεκέμβριο 2017 από 60.1 τον Νοέμβριο. Οι μεταποιητικές επιχειρήσεις αποτελούν τους πιο σημαντικούς μοχλούς επιτάχυνσης του ΑΕΠ και στηρίζουν αποτελεσματικά τις διεθνείς εμπορικές συναλλαγές.
ΕΜΠΟΡΙΚΟ ΙΣΟΖΥΓΙΟ: Το Εμπορικό Πλεόνασμα της Ευρωζώνης περιορίσθηκε στα 18.9 δισ. € τον Οκτώβριο 2017 από 19.2 δισ. τον Σεπτέμβριο. Στο 10μηνο Ιανουαρίου Οκτωβρίου το εμπορικό πλεόνασμα περιορίσθηκε στα 187.9 δισ. από 213.8 δισ. στο αντίστοιχο 1ομηνο 2016.
ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΕΣ ΤΙΜΕΣ: Οι τιμές των προϊόντων σε επίπεδο βιομηχανικών παραγωγών αυξήθηκαν +0. 4% τον Οκτώβριο 2017 ως προς τον Σεπτέμβριο στην Ευρωζώνη και στις 28 της ΕΕ, ενώ τον Σεπτέμβριο είχαν αυξηθεί +0.5% και στις δύο ζώνες.
Στο 12μηνο που έληξε τον Οκτώβριο 2017 οι βιομηχανικές τιμές αυξήθηκαν +2.5% στην Ευρωζώνη και +2.6% στις 28 της ΕΕ. Οι ανωτέρω μεταβολές υποδηλώνουν - σε συνδυασμό με την αύξηση της παραγωγής της Βιομηχανίες - βελτίωση των περιθωρίων κερδών των ευρωπαϊκών βιομηχανιών.
ΑΠΑΣΧΟΛΗΣΗ: Η Ανεργία υποχώρησε στο 8.8% τον Οκτώβριο από 8.9% τον Σεπτέμβριο και 9.8% τον Οκτώβριο 2016. Πρόκειται για το χαμηλότερο ποσοστό από τον Ιανουάριο 2009. Στην ΕΕ των 28 η Ανεργία βρίσκεται πλέον στα χαμηλότερα επίπεδα από το Νοέμβριο 2007, καθώς έχει υποχωρήσει πλέον στο 7.4% τον Οκτώβριο 2017 από 7.5% τον Σεπτέμβριο και 8.3% τον Οκτώβριο 2016.Τα στοιχεία της Eurostat για την Ελλάδα την φέρνουν πρώτη στην Ανεργία με 20.6% για τον Αύγουστο 2017 από 23.4% που ήταν ένα χρόνο ενωρίτερα.
ΠΛΗΘΩΡΙΣΜΟΣ: Μια πρώτη πρόβλεψη από τη Eurostat για τον Πληθωρισμό στην Ευρωζώνη είναι +1.5% για το Νοέμβριο 2017 από +1.7% τον Οκτώβριο. Η αύξηση των ενεργειακών τιμών κατά +4.7% το Νοέμβριο από +3.0% τον προηγούμενο μήνα και των ειδών διατροφής, αλκοολούχων και καπνού (2.2% από 2.3% στους αντίστοιχους μήνες) ήσαν οι κύριοι συντελεστές ανόδου των τιμών του "καλαθιού της νοικοκυράς".
ΑΜΟΙΒΕΣ ΕΡΓΑΖΟΜΕΝΩΝ: Οι ωριαίες αποδοχές των εργαζομένων στην Ευρωζώνη κατά το 4ο τρίμηνο 2016 αυξήθηκαν +1.6% έναντι +1.4% του αμέσως προηγούμενου τριμήνου. Μεγαλύτερη αύξηση αποδοχών σημειώθηκε στον τομέα των κατασκευών (+2.3%), ενώ στη βιομηχανία η αύξηση έφθασε το (+1.8%).
ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΚΛΙΜΑ: Σε επίπεδα ρεκόρ τελευταίων 80 μηνών έκλεισε ο δείκτης ο προσωρινός σύνθετος δείκτης Flash Eurozone PMI Composite Output Index ανεβαίνοντας στο 58.0 τον Δεκέμβριο 2017 από 57.5 το Νοέμβριο. Παράλληλα ο δείκτης του τομέα Υπηρεσιών Flash Eurozone Services PMI Activity Index αυξήθηκε στο 56.5 τον Δεκέμβριο από 56.2 τον προηγούμενο μήνα, για να βρεθεί στα υψηλότερα τελευταίων 80 μηνών. Τέλος, ο δείκτης για τη Μεταποιητική Δραστηριότητα - ο Eurozone Manufacturing PMI - ανέβηκε σε επίπεδα ρεκόρ, στις 60.6 μονάδες από 60.1 στον Νοέμβριο.
ΛΙΑΝΙΚΕΣ ΠΩΛΗΣΕΙΣ: Κατά τον Οκτώβριο 2017 ο όγκος λιανικού εμπορίου υποχώρησε κατά -1.1% σε σχέση με τον Σεπτέμβριο, ενώ η μείωση ήταν στο -0.5% στην ΕΕ των "28". Σε 12μηνη βάση πάντως ο όγκος λιανικού εμπορίου τον Οκτώβριο 2017 ήταν αυξημένος +0.4%% και +0.9% στην Ευρωζώνη και στην ΕΕ αντίστοιχα.
ΤΟΜΕΑΣ ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ: Ο δείκτης του τομέα Υπηρεσιών Flash Eurozone Services PMI Activity Index αυξήθηκε στο 56.5 τον Δεκέμβριο από 56.2 τον προηγούμενο μήνα, για να βρεθεί στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων 80 μηνών.
ΚΑΤΑΣΚΕΥΕΣ: Ο δείκτης παραγωγής του Τομέα Κατασκευών της Ευρωζώνης αυξήθηκε κατά 0.1% τον Σεπτέμβριο 2017 από τον Αύγουστο, ενώ στην ΕΕ των 28 σημειώθηκε μείωση -0.4%, σύμφωνα με την Eurostat. Μεταξύ Σεπτεμβρίου 2017 και Σεπτεμβρίου 2016 η παραγωγή του τομέα Κατασκευών αυξήθηκε +3.1% στην Ευρωζώνη και +2.6% στην ΕΕ των 28. Στο 3ο τρίμηνο 2017 η ετήσια άνοδος ήταν +3.0% στην Ευρωζώνη, έναντι +3.6% στην ΕΕ των 28.
ΚΑΤΟΙΚΙΕΣ: Οι τιμές των κατοικιών στην Ευρωζώνη αυξήθηκαν κατά +3.8% στην Ευρωζώνη και + 4.4% στην ΕΕ των 28κατά το δεύτερο τρίμηνο 2017 έναντι του αντιστοίχου τριμήνου 2016.Σε σύγκριση με το πρώτο τρίμηνο 2017 οι τιμές αυξήθηκαν με +1.5% και +1.8% στην Ευρωζώνη και στην ΕΕ αντίστοιχα. Στην Ελλάδα δεν υπάρχχουν στοιχεία για τις τιμές των κατοικιών από την ΕΛΣΤΑΤ, αλλά σύμφωνα με την Τράπεζα της Ελλάδος οι τιμές τους υποχώρησαν -1.2% μεταξύ των δεύτερων τριμήνων των ετών 2017 και 2016. Σημειωτέον ότι η πτώση των τιμών ακινήτων στην Ελλάδα είναι συνεχής....
ΠΛΗΘΩΡΙΣΜΟΣ: Ο Πληθωρισμός στην Ευρωζώνη προβλέπεται ότι θα αυξηθεί κατά +1.5% τον Νοέμβριο 2017 από +1.4% τον Οκτώβριο. Οι ρυθμοί ανόδου του πληθωρισμού παραμένουν ακόμη κατά πολύψ χαμηλότερου του Στόχου για 2% που έχει τεθεί από την ECB.
ΔΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ: Ο υψηλός Δημόσιος Δανεισμός των Νοτίων Χωρών - μελών της Ευρωζώνης δημιουργεί γενικότερες ανασφάλειες για το μέλλον της Ευρωζώνης.
ΕΛΛΑΔΑ
ΣΧΕΣΕΙΣ ΜΕ ΔΑΝΕΙΣΤΕΣ: Πολύ θετικό για την Ελλάδα (αλλά και την Ευρωζώνη) η επίτευξη συμφωνίας με τους δανειστές για την τρίτη Αξιολόγηση και την προώθηση των μεταρρυθμίσεων με τους Δανειστές. Εντούτοις, παραμένουν οι αβεβαιότητες για την επίτευξη υψηλών αναπτυξιακών ρυθμών, ενώ η έξοδος στις αγορές μέσα στο 2018 αναμένεται να αυξήσει το κόστος εξυπηρέτησης του Δημόσιου Χρέους τουλάχιστον κατά 7 δισ. €, που θα επηρεάσει αρνητικά την πορεία των Καταναλωτικών Δαπανών και της Αποταμίευσης.
ΑΕΠ: Επιβράδυνση της Οικονομικής Αναπτυξης στην Ελλάδα με το Ακακάριςτο Εγχϊριο Προϊόν (ΑΕΠ) - σε όρους όγκου - κατά το 3ο τρίμηνο 2017 να σημεειώνει αύξηση κατά + 0,3% σε σχέση με το 2ο τρίμηνο, το οποίο είχε αυξηθεί +0.8% ως προς το αμέσως προηγούμενο τρίμηνο. Μεταξύ του 3ου τριμήνου 20117 και αυτού του 2016 ο ΑΕΠ αυξήθηκε κατά 1.3%, ενώ στο 2ο τρίμηνο 2017 η ετήσια αύξηση ήταν +1.6%.
ΠΛΗΘΩΡΙΣΜΟΣ: Μείωση κατά -0.9% εμφάνισε ο Εναρμονισμένος Δείκτης Τιμών Καταναλωτή τον Νοέμβριο 2017 έναντι του Οκτωβρίου, κατά τον οποίο είχε μειωθεί κατά -0.4%, ενώ το Νοέμβριο 2016 είχε μείωση -0.5%. Συνολικά ο ΕνΔΤΚ παρουσίασε επτά μειώσεις μέσα στο 2017, σαφής ένδειξη ότι δεν είναι εφικτή η άνοδος του πληθωρισμού λόγω χαμηλών εισοδημάτων και συγκρατημένης Κατανάλωσης των Νοικοκυριών, ενώ ενσωματωμένες είναι και μεγάλες αυξήσεις από φόρους.
Στο 12μηνο που έληξε το Νοέμβριο 2017 η μεταβολή ήταν +1.1% από +0.5% τον Οκτώβριο και -0.2% το Νοέμβριο 2016.
ΑΠΑΣΧΟΛΗΣΗ - ΑΝΕΡΓΙΑ: Απότομες διακυμάνσεις εμφανίζει ο αριθμός των απασχολουμένων στην Ελλάδα καθώς στο 3ο τρίμηνο 2017 η αύξηση περιορίσθηκε στο +0.1% έναντι του αμέσως προηγούμενου τριμήνου, από τους χαμηλότερους που κατεγράφησαν στην ΕΕ. Με βάση τα στοιχεία της Eurostat, από -0.6% που ήταν μείωση του 4ου τριμήνου 2016, ως προς το αμέσως προηγούμενο τρίμηνο, ο αριθμός των απασχολουμένων σημείωσε εντυπωσιακή άνοδο +1.4% στο 1ο τρίμηνο 2017 για να επιβραδυνθεί στο +1.2% στο 2ο τρίμηνο. Σε ετήσια βάση η αύξηση του αριθμού των απασχολουμένων κατά +2.0% στο 3ο τρίμηνο 2017 και +2.4%. Το εποχικά διορθωμένο ποσοστό Ανεργίας τον Σεπτέμβριο 2017 περιορίσθηκε σε 20,5% έναντι 23,2% τον Σεπτέμβριο 2016 και του αναθεωρημένου προς τα άνω 20,7% τον Αύγουστο του 2017. Το σύνολο των απασχολουμένων κατά τον Σεπτέμβριο του 2017 εκτιμάται ότι ανήλθε σε
3.800.254 άτομα. Οι άνεργοι ανήλθαν σε 981.126 άτομα ενώ ο οικονομικά μη ενεργός πληθυσμός ανήλθε σε 3.223.768 άτομα.
ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΗ ΠΑΡΑΓΩΓΗ: Τον Οκτώβριο 2017 η βιομηχανική παραγωγή αυξήθηκε κατά +0,5% έναντι του Οκτωβρίου 2016, ενώ στο αμέσως προηγούμενο 12μηνο που έληξε τον Οκτώβριο 2016 η αύξηση ήταν + 6,9%. Στις αντίστοιχες χρονικές περιόδου ο δείκτης των Μεταποιητικών Επιχειρήσεων μεταβολές -0,3% και +7,3%. Τα ανωτέρω στοιχεία υποδηλώνουν σοβαρή επιβράδυνση της Μεταποιητικής Δραστηριότητας κατά τους τέσσερις μήνες του 2ου εξαμήνου 2017, έναντι του 1ου εξαμήνου και κυρίως ως προς το αντίστοιχο 4μηνο του 2016. Πάντως στο 10μηνο Ιανουαρίου - Οκτωβρίου 2017 η παραγωγή του συνόλου των βιομηχανιών αυξήθηκε +4,7% έναντι του περυσινού 10μήνου του 2016, το οποίο είχε πετύχει αύξηση + 2,5%, ενώ οι Μεταποιητικές Επιχειρήσεις είχαν αύξηση +3,2% και +5,1% στα αντίστοιχα ανωτέρω 10μηνα.
ΕΞΩΤΕΡΙΚΟ ΕΜΠΟΡΙΟ: Κατά +20.6% αυξήθηκε το εμπορικό έλλειμμα της Ελλάδας τον Οκτώβριο 2017 σε σχέση με τον Οκτώβριο 2016, ο οποίος όμως είχε εμφανίσει μείωση -13.1% ως προς τον αντίστοιχο μήνα του 2015.
Στο 10μηνο Ιανουαρίου - Οκτωβρίου 2017 το εμπορικό έλλειμμα αυξήθηκε κατά +18.4% έναντι του 10μήνου του προηγουμένου έτους, στο οποίο είχε καταγραφεί αύξηση του εμπορικού ελλείμματος +5%. Η απόλυτη χειροτέρευση του εμπορικού ισοζυγίου, λόγω της ταχύτερης ανόδου των εισαγωγών έναντι των εξαγωγών συμβάλλει στη μείωση του ύψους του ΑΕΠ.
ΚΑΤΑΣΚΕΥΕΣ - ΑΚΙΝΗΤΑ: Ο Δείκτης Παραγωγής στις Κατασκευές κατά το 3ο τρίμηνο 2017 σε σύγκριση με τον αντίστοιχο δείκτη του 3ου τριμήνου 2016 παρουσίασε μείωση -33,6% έναντι αύξησης +76,8% που σημειώθηκε κατά τον αντίστοιχο δείκτη του 2016 ως προς το 2015. Ο Δείκτης Παραγωγής στις Κατασκευές του 3ου τριμήνου 2017 σε σύγκριση με τον αντίστοιχο δείκτη του 2ου τριμήνου 2017 παρουσίασε μείωση -14,7% έναντι αύξησης +22,4% που σημειώθηκε κατά το αντίστοιχο 3ο τρίμηνο 2016.
ΗΝΩΜΕΝΕΣ ΠΟΛΙΤΕΙΕΣ
ΑΕΠ: Εντυπωσιακή και απρόβλεπτη η ετήσια ανάπτυξη του ΑΕΠ των ΗΠΑ κατά +3% στο 3ο τρίμηνο 2017 - έναντι πρόβλεψης +2.5% - ελαφρά χαμηλότερη από την εξίσου εντυπωσιακή αύξηση του ΑΕΠ με +3.1% στο 2ο τρίμηνο 2017. Πρόκειται για τη μεγαλύτερη αύξηση που καταγράφεται από το 1ο τρίμηνο 2015.
ΛΙΑΝΙΚΕΣ ΠΩΛΗΣΕΙΣ: Ο Δείκτης Λιανικών Πωλήσεων που αυξήθηκε +0.8% τον Νοέμβριο 2017 μετά από αύξηση +0.5% τον Οκτώβριο και πτώση -0.1% τον Αύγουστο. Πρόκειται για άνοδο μέσα στον Νοέμβριο που οφείλεται κυρίως στις πωλήσεις λόγω των εορτών των Χριστουγέννων.
ΔΙΑΡΚΗ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΙΚΑ ΑΓΑΘΑ: Οι παραγγελίες διαρκών καταναλωτικών αγαθών παρουσίασαν μηνιαία πτώση -6.8% μετά από αύξηση +6.5% τον Ιούνιο 2017 και πτώση -0.1% τον Μάιο. επισημαίνεται ότι οι ανωτέρω μεταβολές επηρεάζονται ιδιαίτερα από την πορεία των παραγγελιών για αεροσκάφη.
ΕΙΣΟΔΗΜΑΤΑ - ΚΑΤΑΝΑΛΩΣΗ: Οι Προσωπικές Καταναλωτικές Δαπάνες στις ΗΠΑ είχαν μηνιαία άνοδο +0.3% τον Οκτώβριο 2017 μετά από υψηλότερη αύξηση κατά +0.9% τον Σεπτέμβριο.
ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΗ ΠΑΡΑΓΩΓΗ: Ο δείκτης Βιομηχανικής Παραγωγής των ΗΠΑ αυξήθηκε σε μηνιαία βάση κατά +0.2% τον Νοέμβριο 2017, μετά από άνοδο +1.2% τον Οκτώβριο που ήταν και η καλλίτερη επίδοση από τον Μάϊο 2010.
ΜΕΤΑΠΟΙΗΣΗ: Ο δείκτης Μεταποιητικής Δραστηριότητας του Institute for Supply Management’s Manufacturing PMI στις ΗΠΑ υποχώρησε στο 58.2 το Νοέμβριο 2017 από 58.7 τον Οκτώβριο, αλλά είναι ο δεύτερος κατά σειρά μήνας που σημειώνεται υποχώρηση μετά το ρεκόρ του 60.8 του περασμένου Σεπτεμβρίου, για να βρεθεί στα υψηλότερα επίπεδα τελευταίων 13 ετών
ΤΟΜΕΑΣ ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ: Ο δείκτης δραστηριοτήτων του τομέα Υπηρεσιών των ΗΠΑ - U.S. Services Business Activity Index - περιορίσθηκε στο 54.7 το Νοέμβριο από 55.3 τον Οκτώβριο, για να βρεθεί στα χαμηλότερα τελευταίου τετραμήνου
ΚΑΤΟΙΚΙΕΣ - ΟΙΚΟΔΟΜΕΣ: Οι πωλήσεις μονοκατοικιών κατοικιών για οικογένειες αυξήθηκαν στις ΗΠΑ με ετήσιο ρυθμό +18.9% τον Σεπτέμβριο 2017, έναντι πρόβλεψης για ετήσια αύξηση μόλις +0.9%. Πρόκειται για τη μεγαλύτερη ποσοστιαία άνοδο από τον Ιανουάριο 1992. Εξάλλου, οι μέσες τιμές μονοκατοικιών με υποθήκες εγγυημένες από τους στεγαστικούς οργανισμούς Fannie Mae και Freddie Mac αυξήθηκαν με μηνιαίο ρυθμό +0.7% τον Αύγουστο από +0.4% τον Ιούλιο 2017, ενώ στο 12μηνο σημειώθηκε αύξηση +6.6% και +6.3% για τους αντίστοιχους ανωτέρω μήνες. Τέλος, ιδιαίτερα σημαντική η μεγάλη πτώση των ενάρξεων κατασκευών κατοικιών κατά -4.7% τον Σεπτέμβριο έναντι του Αυγούστου, ενώ η αγορά ανέμενε μιαν αύξηση +0.5%. Όμως η μείωση αυτή αποδίδεται στους δύο τυφώνες που έπληξαν τις ανατολικές ακτές.
ΑΠΑΣΧΟΛΗΣΗ: Η δυναμική της Οικονομίας των ΗΠΑ επέτρεψε τη δημιουργία 261.000 νέων θέσεων εργασίας στους εξω-αγροτικούς τομείς κατά τον Οκτώβριο 2017, ενώ η ανεργία υποχώρησε ακόμη περισσότερο, στο 4,1%, το χαμηλότερο ποσοστό από το Δεκέμβριο 2000.
ΚΛΙΜΑ ΕΜΠΙΣΤΟΣΥΝΗΣ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΩΝ: Ο Δείκτης Κλίματος Εμπιστοσύνης των Καταναλωτών που καταρτίζεται από το University of Michigan βελτιώθηκε στο 101.1 τον Οκτώβριο 2017 από 95.1 τον Σεπτέμβριο για να βρεθεί πλέον στα υψηλότερα επίπεδα από τον Ιανουάριο 2014.
ΦΟΡΟΛΟΓΙΚΗ ΠΟΛΙΤΙΚΗ: "Χριστουγεννιάτικο δώρο Trump" για μεγάλη μείωση των φορολογιών των Επιχειρήσεων, από το 35% στο 21%. Το δημοσιονομικό βάρος από τη σχετική φορολογία θα ανέλθει σε 1.4 τρισ. δολάρια, αλλά δημιουργείται η προσδοκία του επαναπατρισμού κεφαλαίων 4 τρισ. $ και αύξησης του ΑΕΠ μεσοπρόθεσμα.
ΠΛΗΘΩΡΙΣΜΟΣ: Ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή στις ΗΠΑ αυξήθηκε σε 12μηνη βάση στο +2.2% τον Νοέμβριο από +2.0% τον Οκτώβριο 2017. Εντούτοις, ο Δομικός Πληθωρισμός (core inflation) - που δεν περιλαμβάνει τις τιμές της ενέργειας και των ειδών διατροφής - υποχώρησε στο +1.7% τον Νοέμβριο από +1.8% τον αμέσως προηγούμενο μήνα.
ΕΠΙΤΟΚΙΑ: Η τελευταία αύξηση των επιτοκίων κατά +0.25% δεν επηρέασε ιδιαίτερα τους Μετοχικούς Δείκτες που είχαν ανοδικές τάσεις κάτω από την επίδραση των μεγάλων μειώσεων στις φορολογίες των κερδών των εταιρειών. Μέσα στο 2018 προβλέπονται τρεις νέες αυξήσεις των κεντρικών επιτοκίων, αλλά που προβλέπεται να απορροφηθούν ομαλά από την αγορά. Οι εκτιμήσεις του Federal Reserve για το 2018 παραμένουν ιδιαίτερα θετικές για την Οικονομία των ΗΠΑ, με πρόβλεψη για άνοδο του ΑΕΠ στο 2.5% (από 2.1% πρόβλεψη του περασμένου Σεπτεμβρίου), ενώ η ομοσπονδιακή κυβέρνηση προβλέπει μια αύξηση του ΑΕΠ κατά 3%-4% κάτω από την επίδραση και των μειώσεων των φορολογιών των επιχειρήσεων.
ΔΟΛΑΡΙΟ: Σε φάση διαρκούς πολύ συγκρατημένης βρίσκεται το "πράσινο νόμισμα" μετά από τελευταία Μακροοικονομικά και Δημοσιονομικά στοιχεία. Στην Ευρωπαϊκή Ένωση η διαμόρφωση της ισοτιμίας του Ευρώ σε επίπεδα λίγο κοντά πλέον στο 1.16 $ μάλλον θα επηρεάσει θετικά τις Εξαγωγές, αφού στο 1.20 $ πολύ λίγο επηρεάσθηκαν.
ΟΜΟΣΠΟΝΔΙΑΚΟΣ ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ: Ο Ομοσπονδιακός Προϋπολογισμός διαμόρφωσε ένα έλλειμμα 108 δισ. $ τον Αύγουστο έναντι των 107 δισ. του αντίστοιχου μήνα του 2016. Είναι προφανές ότι τον Σεπτέμβριο και τον Οκτώβριο ο Προϋπολογισμός θα επιβαρυνθεί αισθητά με τις αποζημιώσεις και τα έργα που θα κατασκευασθούν για την αντιμετώπιση των καταστροφών που προκάλεσαν οι δύο τυφώνες.
ΕΜΠΟΡΙΚΟ ΕΛΛΕΙΜΜΑ: Το Εμπορικό Έλλειμμα των ΗΠΑ διευρύνθηκε στα 48.7 δισ. $ τον Οκτώβριο 2017 από 44.9 δισ. τον Σπτέμβριο και 42,8 δισ. $ τον Αύγουστο
ΠΑΓΚΟΣΜΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
ΠΑΓΚΟΣΜΙΟ ΑΕΠ: Τελευταία πρόβλεψη του IMF για άνοδο του Παγκόσμιου ΑΕΠ με +3.6% το 2017 και +3.6% το 2018. Επίσης. αύξηση κατά +3.3% της Παγκόσμιας Ανάπτυξης προβλέπει ο OECD για το 2017, από +3% το 2016, ενώ η πρόβλεψη είναι για περαιτέρω άνοδο και το 2018. Με ρυθμό +3.7% προβλέπεται να αναπτυχθεί η Παγκόσμια Οικονομία κατά το 2017, έναντι +3.2% το 2016, σύμφωνα με τις τελευταίες προβλέψεις της Commission.
ΔΙΕΘΝΕΣ ΕΜΠΟΡΙΟ: Με ισχυρούς ρυθμούς εξακολούθησε να αναπτύσσεται το διεθνές εμπόριο και στο 3ο τρίμηνο 2017. Στην πράξη εφαρμόζεται η απόφαση της Συνόδου των ηγετών των G20 στο Αμβούργο για την απελευθέρωση του Διεθνούς Εμπορίου, ενώ είναι σαφής η αναδίπλωση από τις προεκλογικές διακηρύξεις του Trump για «μέτρα προστατευτισμού» σε βάρος των εισαγωγών...
ΠΕΤΡΕΛΑΙΟ: Τα αυξημένα αποθέματα των ΗΠΑ έχουν ρίξει τελευταία τις διεθνείς τιμές του αργού από τα 59 $/βαρέλι κάτω από τα 57.5 $. Οι "πολιτικοί κίνδυνοι" σε Ευρώπη και δευτερευόντως Μέση Ανατολή είχαν ως αποτέλεσμα την άνοδο του αργού Πετρελαίου που παραμένει λίγο κάτω από τα 59 δολάρια. Βασικό "συντηρητικό σενάριο" σύμφωνα με τους Ρώσους: $40 το βαρέλι στην τριετία 2017 - 2019. Ισχυρές οι αβεβαιότητες από τη χρονική διάρκεια περικοπών της παραγωγής των χωρών του OPEC και της Ρωσίας.
ΑΣΙΑΤΙΚΕΣ ΑΓΟΡΕΣ: Οι χώρες της Ασίας εμφανίζουν μια πολύ ικανοποιητική ανάπτυξη στηρίζοντας την Παγκόσμια Οικονομία. Συγκεκριμένα, η οικονομία της Κίνας εξακολουθεί να αναπτύσσεται με πολύ γρήγορους ρυθμούς με άνοδο +1.7% στο 3ο τρίμηνο 2017 έναντι του αμέσως προηγούμενου τριμήνου κατά το οποίο είχε εξασφαλίσει άνοδο +1.8%.
Η οικονομία της Ιαπωνίας αναπτύχθηκε με ρυθμό +0.3% στο 3ο τρίμηνο 2017 έναντι του 2ου τριμήνου κατά το οποίο εξασφάλισε ανάπτυξη +0.6%.
ΓΕΩΠΟΛΙΤΙΚΟΙ, ΠΟΛΙΤΙΚΟΙ ΚΑΙ ΣΥΣΤΗΜΙΚΟΙ ΚΙΝΔΥΝΟΙ
ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΤΡΑΠΕΖΙΚΟΙ ΚΙΝΔΥΝΟΙ: Το παγκόσμιο Χρέος ξεπέρασε τα 220 τρισ. $ και αντιστοιχεί στο 324% του Παγκόσμιου Προϊόντος. Ο σταδιακός περιορισμός των Πολιτικών Πιστωτικής Χαλάρωσης των Κεντρικών Τραπεζών ΗΠΑ και Ευρωζώνης δημιουργεί αυξανόμενες δυσκολίες άντλησης νέων δανείων με χαμηλά επιτόκια μέσα από τις διεθνείς κεφαλαιαγορές.
Συστημικοί Κίνδυνοι: Δεν μπορεί να γίνει εκτίμηση των επιπτώσεων από τη διαγραφή ….4.5 τρισ. Δολαρίων από το Ενεργητικό - Παθητικό της Federal Reserve που θα ξεκινήσει πριν από τα τέλη 2017. Ιδιαίτερα επισημαίνονται οι αυξανόμενοι Δημοσιονομικοί Κίνδυνοι, αφού πλέον ανέρχεται στο -3.5% του Ακαθάριστου Εγχώριου Προϊόντος των ΗΠΑ το έλλειμμα του Ομοσπονδιακού Προϋπολογισμού των ΗΠΑ για την οικονομική χρήση 2017. Συγκεκριμένα το έλλειμμα έφθασε στα 666 δισ. $ το 2017 από 586 δισ. το 2016, δηλαδή από το -3.2% του ΑΕΠ. Πρόκειται για το μεγαλύτερο έλλειμμα - ως ποσοστό του ΑΕΠ - από το 2014, ενώ παραμένει μόνιμα ελλειμματικό για περισσότερα από 11 χρόνια, διογκώνοντας συνεχώς το Δημόσιο Χρέος που έχει ξεπεράσει τελευταία τα 20 τρισ. $.... Μάλιστα το Χρέος έφθασε το -9.8% του ΑΕΠ στη χρονιά της μεγάλης κρίσης του 2009 για να αρχίσει να υποχωρεί σταδιακά στο -8.7% και -8.5% στις αμέσως δύο επόμενες χρονιές…
Τα Δημοσιονομικά Ελλείμματα θα αυξηθούν ακόμη περισσότερο στα επόμενα χρόνια μετά και την πρόσφατη έγκριση από το Κογκρέσο μέχρι και 1.5 τρισ. $ για να πραγματοποιηθεί η μείωση των φορολογιών των επιχειρήσεων και των φυσικών προσώπων.
ΗΠΑ
Σχέσεις με Ρωσία: Οι Γεωπολιτικοί Κίνδυνοι αυξήθηκαν με την επιβολή νέων περιοριστικών μέτρων από τις ΗΠΑ προς τη Ρωσία και την τελευταία να απαιτεί τη μείωση του προσωπικού των διπλωματών κλπ των ΗΠΑ κατά περίπου 700 άτομα, για να ακολουθήσουν "νέα αντίμετρα" από τις ΗΠΑ…
Σχέσεις με Κίνα: Σε «ήρεμα νερά» η πορεία των σχέσεων των δύο χωρών σε ότι αφορά το Διεθνές Εμπόριο μετά τις διαπραγματεύσεις των Προέδρων των ΗΠΑ και της Κίνας. Όμως η Κίνα αποδεικνύεται "αδύναμη" στην αποτελεσματικότητα "διαμεσολάβησης" για την ειρηνική επίλυση των διαφορών των ΗΠΑ με τη Βόρεια Κορέα, οι οποίες βρίσκονται στο χειρότερο σημείο τους.
ΙΡΑΝ: Έντονες "τριβές" προκάλεσε η απόφαση του προέδρου Trump να ακυρώσει τη διεθνή συμφωνία για το Πυρηνικό Πρόγραμμα του Ιράν, με την Γερμανία, Γαλλία, Βρετανία και Commission δημόσια να εκφράζουν την αντίθεσή τους…
ΒΟΡΕΙΑ ΚΟΡΕΑ: Έχει οξυνθεί η ισχυρή ένταση των Γεωπολιτικών Κινδύνων λόγω της τελευταίας ισχυρής πυρηνικής δοκιμής και των απειλών της τελευταίας για εκτόξευση από τη Βόρεια Κορέα διηπειρωτικού πυραύλου με υδρογονοβόμβα.
ΕΥΡΩΖΩΝΗ
Πολιτικοί Κίνδυνοι: Στην Ευρωζώνη οι Πολιτικοί Κίνδυνοι εμφανίζονται αυξημένοι λόγω: 1) Της τεταμένης πολιτικής κατάστασης που επικρατεί στην περιφέρεια της Καταλωνίας. 2) Καθυστερήσεων στη Γερμανία στο σχηματισμό κυβέρνησης. 3) Ανάδειξης ενός ευρωσκεπτικιστή σε "πολιτικό ρυθμιστή" στην Τσεχία, 4) Ισχυροποίησης υπερσυντηρητικών δυνάμεων στην Αυστρία, 5) Προώθησης δημοψηφισμάτων για την …"οικονομική ανεξαρτητοποίηση" των Περιφερειών της Λομβαρδίας και της Βένετο, δύο από τις πλουσιότερες περιφέρειες της Ιταλίας…. Εξάλλου, εκτιμάται ότι μάλλον σύντομα θα οδηγηθεί σε εκλογές η Ιταλία - χώρα με ιδιαίτερα επιβαρυμένο δημόσιο χρέος, αλλά και με τράπεζες που έχουν μεγάλα ανοίγματα…
BREXIT: Οι διαπραγματεύσεις για το BREXIT συνεχίζονται με πολύ αργούς ρυθμούς και μέσα σε ένα "βαρύ οικονομικό κλίμα" για τη Βρετανία. Το ΑΕΠ αυξήθηκε κατά +1.5% στο 3ο τρίμηνο 2017, που αντιστοιχεί στο χαμηλότερο ρυθμό ανάπτυξης από το 1ο τρίμηνο 2013. Στον Προϋπολογισμό για το 2017 εκτιμάται σε 40 δισ. στερλίνες το "κόστος του διαζυγίου" με την ΕΕ, ποσό που αντιστοιχεί στο κόστος παραμονής της Βρετανίας για τα επόμενα 4 χρόνια.
ΑΝΑΛΥΣΗ:
ΚΙΜΩΝ ΣΤΕΡΙΩΤΗΣ
Δρ Οικονομολόγος
