Οι υποκείμενες πληθωριστικές πιέσεις, βασική εστίαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ), τελικά χαλαρώνουν σε ολόκληρη την ευρωζώνη, αλλά η αύξηση των τιμών των υπηρεσιών κινδυνεύει να διατηρηθεί σε υψηλά επίπεδα, δήλωσε ο αντιπρόεδρος της ΕΚΤ Λουίς ντε Γκίντος. Η ΕΚΤ αύξησε τα επιτόκια σε κάθε συνεδρίαση τον περασμένο χρόνο και υποσχέθηκε νέα αύξηση αυτόν τον μήνα, υποστηρίζοντας ότι δεν μπορεί να σταματήσει τη σύσφιξη της πολιτικής έως ότου δει μια αξιοσημείωτη ανάκαμψη στις προοπτικές για τις υποκείμενες τιμές, οι οποίες φιλτράρουν το ασταθές κόστος τροφίμων και ενέργειας.

«Ενώ οι υποκείμενες πιέσεις στις τιμές παραμένουν ισχυρές, οι περισσότεροι δείκτες έχουν αρχίσει να δείχνουν κάποια σημάδια χαλάρωσης», δήλωσε ο ντε Γκίντος στο Λονδίνο. «Ενώ ήταν ακόμη ευρύ με ιστορικά πρότυπα, το εύρος των μετρήσεων του υποκείμενου πληθωρισμού άρχισε πρόσφατα να περιορίζεται.»

Ωστόσο, πρόσθεσε ότι ο πληθωρισμός παρέμεινε πολύ υψηλός, επομένως η δουλειά της ΕΚΤ δεν είχε ακόμη ολοκληρωθεί, μια παρατήρηση που θεωρείται ότι επιβεβαιώνει πως δεν υπάρχει συζήτηση για την αύξηση των επιτοκίων του Ιουλίου και ότι η επόμενη δια ζώσης συνεδρίαση είναι μόλις τον Σεπτέμβριο. «Μπορούμε να δούμε ότι στην περίπτωση των υπηρεσιών, είναι πολύ πιο επίμονες», είπε ο ντε Γκίντος σε διάλεξη στο King's College του Λονδίνου. «Ο πληθωρισμός των υπηρεσιών είναι πολύ υψηλότερος».

Οι τιμές των υπηρεσιών είναι ιδιαίτερα ευαίσθητες στην εξέλιξη των μισθών και το κόστος εργασίας αυξάνεται αρκετά γρήγορα, επομένως η ΕΚΤ θα πρέπει να παρακολουθεί προσεκτικά εάν η προβλεπόμενη συγκράτηση της αύξησης των μισθών υλοποιείται. Ένα άλλο θέμα είναι τα περιθώρια κέρδους. Οι επιχειρήσεις έχουν αυξήσει τις τιμές πέρα ​​από το κόστος και η ΕΚΤ αναμένει τώρα τα περιθώρια να συρρικνωθούν και να απορροφήσουν μέρος των επιπτώσεων των υψηλότερων μισθών.

Αλλά αυτή η συρρίκνωση του περιθωρίου δεν έχει ακόμη υλοποιηθεί και ορισμένοι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής αμφισβητούν εάν η πολιτική πρέπει να βασίζεται σε μια τόσο απρόβλεπτη μεταβλητή.

Ο ντε Γκίντος είπε επίσης ότι οι προηγούμενες αυξήσεις της ΕΚΤ θα συνεχίσουν να επηρεάζουν τον πληθωρισμό για τα επόμενα χρόνια, καθώς χρειάζεται χρόνος για να μεταδοθεί η πολιτική στην πραγματική οικονομία.