Με τις προθεσμιακές καταθέσεις που παραπέμπουν σε αποδόσεις ελάχιστων… δεκαδικών, τύπου 0,3% και με την επικείμενη πτώση των επιτοκίων (σ.σ. σήμερα αναμένεται μία ακόμα μείωση 0,25% από την ΕΚΤ) να οδεύουν προς εξαφάνιση, οι επενδυτές ξανακοιτάζουν τις εκδόσεις εταιρικών ομολόγων. Το καλό κλίμα που επικρατεί στις αγορές, ως αποτέλεσμα της μείωσης αυτής από την ΕΚΤ, αναμένεται να φέρει νέες εκδόσεις ομολογιακών δανείων το επόμενο διάστημα, ίσως και πριν από το τέλος του χρόνου. Μπορεί τα επιτόκια να μειώνονται, αλλά θα πρέπει να σημειωθεί ότι η απόδοση του Ελληνικού 10ετούς είναι πάνω από 3% και της 5ετίας πάνω από 2,8%, έστω κι αν είναι πιο ελκυστικό σε σχέση με τους Γαλλικούς και ιταλικούς τίτλους. Πλην όμως, εμφανίζει απόδοση μεγαλύτερη σε σχέση με μία προθεσμιακή κατάθεση σήμερα στην τράπεζα. Το καλό κλίμα είναι αυτό λοιπόν, που αναμένεται να εκμεταλλευτούν το επόμενο διάστημα κάποιες από τις εισηγμένες της μεσαίας κεφαλαιοποίησης, όπως υποστηρίζουν παράγοντες της αγοράς. Στο πλαίσιο αυτό, εκδόσεις που έλαβαν χώρα από το καλοκαίρι του 2022 και μετά, όπως για παράδειγμα αυτές των Metlen, Autohellas, CPLP II, Ideal, Intralot, R1 Energy τελούν υπό διαπραγμάτευση σε επίπεδα τιμών που είτε υπερβαίνουν είτε προσεγγίζουν το «100» (ονομαστική αξία έκδοσης). Έτσι, οι συγκεκριμένοι ομολογιούχοι συχνά καταγράφουν υπεραξίες και σε κάθε περίπτωση εισπράττουν τοκομερίδια που υπερβαίνουν το 4% ή και το 5%.
Κερδισμένοι στο Χ.Α. επίσης, είναι και όσοι αγόρασαν ομόλογα μετά τις εκδόσεις των εταιρειών. Στην αγορά υπήρχαν ομόλογα που διαπραγματεύονταν ακόμη και χαμηλότερα του «90» σε ονομαστική αξία, ενώ σήμερα προσεγγίζουν το 93 ή ακόμη και το 97, με τους επενδυτές να καρπώνονται τη διαφορά και ταυτόχρονα να κλειδώσουν αποδόσεις για τα επόμενα χρόνια της τάξης του 4% ή και περισσότερο.
Επίσης, όσοι επενδυτές απέκτησαν ομόλογα μέσα από τη διαδικασία της δημόσιας εγγραφής συνεχίζουν έως σήμερα να εισπράττουν τοκομερίδια (κουπόνια) υψηλότερα από τα τραπεζικά επιτόκια, ενώ στη λήξη των ομολόγων θα εισπράξουν το σύνολο του αρχικού τους κεφαλαίου συν το κουπόνι του τελευταίου εξαμήνου.
Τέλος θα πρέπει να σημειωθεί ότι η διοίκηση του Χ.Α. βρίσκεται σε επαφές με την κυβέρνηση προκειμένου να καταργηθεί ο συντελεστής φορολόγησης που σήμερα είναι 15% επί των τόκων στα εταιρικά ομόλογα, κάτι που δεν ισχύει βεβαίως για τους ξένους επενδυτές και πολλοί από την αγορά έχουν μιλήσει για στρέβλωση.
