Οι τράπεζες ολοκλήρωσαν επιτυχώς την τέταρτη ανακεφαλαιοποίησή τους (σ.σ. με πρώτη το 2008 επί Αλογοσκούφη), οι παλαιοί μέτοχοι έχασαν τα λεφτά τους και η αγορά αναμένει τις νέες μετοχές, οπότε και το νέο ξεκίνημα, που θα την βγάλει από το τέλμα. Σύμφωνα με τους χρηματιστές, κάθε ανακοίνωση τράπεζας για την τιμή στην οποία μπήκαν οι ξένοι επενδυτές αποτελεί και ένα ψυχολογικό χτύπημα, το οποίο αποθαρρύνει τους παίκτες. Είναι σημαντικό ότι την ερχόμενη εβδομάδα η Εθνική θα ανοίξει βιβλίο προσφορών και για Έλληνες επενδυτές το οποίο αφορά ποσό της τάξης των 160 εκατ. ευρώ και το οποίο με προϋποθέσεις μπορεί να φτάσει στα 300 εκατ. ευρώ. Όπως και να το κάνουμε το να αγοράζει κανείς σε τόσο χαμηλές τιμές, πέριξ της μονάδας, ενεργητικό που αγγίζει συνολικά και για τις τέσσερις συστημικές τράπεζες τα 500 δις. ευρώ δεν είναι και λίγο.

Σημειωτέον, ότι η ταλαιπωρία θα συνεχιστεί. Είναι κοινός τόπος στην αγορά ότι οι δύο τράπεζες που θα υποστούν και την μεγαλύτερη απομείωση στους υφιστάμενους μετόχους τους έχουν ακόμα δρόμο ώστε να θεωρηθούν επενδυτικά ελκυστικές. Η έκδοση των νέων τίτλων για την Εθνική Τράπεζα και την Τράπεζα Πειραιώς γίνεται σε τιμές υψηλότερες από την λογιστική αξία των κεφαλαίων τους μετά την αύξηση, όταν για τις δύο άλλες τράπεζες η σχέση αυτή κυμαίνεται μεταξύ 0,4x και 0,49x. Επιπλέον, είναι πολύ πιθανό οι (πρώην) ομολογιούχοι να θελήσουν να κλείσουν την θέση τους μετά την είσοδο προς διαπραγμάτευση των μετοχών που προέκυψαν από την ανταλλαγή.

H τιμή διάθεσης για τη μετοχή της Alpha Bank ορίστηκε στα 0,04 ευρώ, της Eurobank ορίστηκε στο 1 λεπτό και της Εθνικής στα 2 λεπτά (γι’ αυτό και το απόλυτο limit down που συνέβη χθες). Εύλογα – όσο και αν υπάρχουν κάποιες στηρίξεις από μη τραπεζικά blue chips ο Γενικός Δείκτης κρέμασε χαμηλότερα ευρισκόμενος στις 658 μονάδες με πτώση 1,7%, ενώ η αξία συναλλαγών διαμορφώθηκε περί τα 29 εκατ. ευρώ. 

Πειραιώς

Παρά τις δυσκολίες της συγκυρίας, και στο βιβλίο προσφορών της Τράπεζας Πειραιώς σημειώθηκε υπερκάλυψη του ποσού του 1,34 δισ. ευρώ που ζητούσε η Τράπεζα από τους ιδιώτες.

Το αρχικό ποσό κεφαλαίων που με βάση το βασικό σενάριο του stress test θα έπρεπε να καλύψει η Τράπεζα Πειραιώς ανερχόταν σε 2,2 δισ. ευρώ, το οποίο μειώθηκε στο 1,34 δισ. ευρώ καθώς ο SSM αναγνώρισε δράσεις συνολικού ύψους 873 εκατ. ευρώ από το capital plan της τράπεζας, ενώ επιπλέον 602 εκατ. ευρώ απέδωσε κεφαλαιακά στην τράπεζα η άσκηση διαχείρισης παθητικού. 

Σημειώνεται ότι το Δημόσιο θα συμμετάσχει στην ανακεφαλαιοποίηση της Τράπεζας Πειραιώς, καλύπτοντας τη διαφορά του δυσμενούς σεναρίου μέχρι τα 4,9 δισ. ευρώ. Η συμμετοχή του Δημοσίου ήταν εκ προοιμίου δεδομένη για την ΑΜΚ της Τράπεζας Πειραιώς, καθώς τα stress test την ανέδειξαν με τις υψηλότερες κεφαλαιακές ανάγκες (4,9 δισ. ευρώ). Στη θέση αυτή βρέθηκε η τράπεζα λόγω του ότι ήταν αυτή που επιβαρύνθηκε κυρίως από τη μεγάλη αναδιάρθρωση και συγκέντρωση του εγχώριου τραπεζικού συστήματος, με αποτέλεσμα να είναι εκτεθειμένη με το μεγαλύτερο χαρτοφυλάκιο δανείων σε κρίσιμους τομείς της Οικονομίας π.χ. ξενοδοχεία, ακτοπλοΐα, ενέργεια, τεχνολογία.