Yψηλότερο συντελεστή απόδοσης (WACC), δηλαδή μεγαλύτερο ρυθμιζόμενο έσοδο για το ελληνικό τμήμα του Great Sea Interconnector, της ηλεκτρικής  διασύνδεση Κρήτης- Κύπρου, αύξηση στο 2% του  premium επί του WACC και 25ετή περίοδο απόσβεσης  ζητούν τόσο ο ΑΔΜΗΕ, που είναι ο promoter του έργου, όσο και το  γαλλικό fund Μeridiam, που έχει υπογράψει MoU για τη συμμετοχή του στη διασύνδεση αλλά και η Nexans, η εταιρία που κατασκευάζει το καλώδιο.  

Ας σημειωθεί ότι, όπως ο ίδιος ο ΑΔΜΗΕ αναφέρει,  εντός του τρέχοντος έτους  θα πρέπει να καταβάλει  στη Nexans 248 εκατ. ευρω για το έργο, ενώ σύντομα ολοκληρώνονται οι διαπαραγματεύσεις με τη Siemens για την προμήθεια των μετατροπέων και θα πρέπει να πληρώσει  20 εκατ. ευρώ για την έκδοση της εγγυητικής επιστολής. Μέχρι σήμερα, ο ΑΔΜΗΕ έχει δώσει 48,5 εκατ. ευρώ όταν υποκατέστησε τον προηγούμενο φορέα υλοποίησης (Euroasia Interconnector) τον Οκτώβριο του 2023 και έχει ήδη πληρώσει 82 εκατ. ευρώ στη Nexans. 

Τις αλλαγές πάντως που ζήτησαν οι τρείς εταιρίες με τις επιστολές που κατέθεσαν στη δημόσια διαβούλευση της ΡΑΑΕΥ σχετικά με τη μεθοδολογία υπολογισμού του επιτρεπόμενου και του απαιτούμενου εσόδου του φορέα υλοποιησης της Γραμμής Διασύνδεσης Κύπρου (Κοφίνου) και Ελλάδας (Κορακιά Κρήτης), μαζί με την επιμήκυνση στα 12 χρόνια της χρονικής περιόδου κατά την οποία θα καταβάλλεται το premium, φαίνεται πως  κατά βάση έχει ήδη αποδεχθεί η ΡΑΑΕΥ.

Και οι τρεις εταιρίες, επιχειρηματολογώντας η κάθε μία με το δικό της τρόπο, εξέφρασαν την κάθετη διαφωνία τους με τον προσδιορισμό του WACC στο 6,3% για την 1η ρυθμιστική περίοδο 2024-25, ζητώντας αυτό να αυξηθεί τουλάχιστον στο επίπεδο του WACC που έχει εγκριθεί για το εθνικό δίκτυο του ΑΔΜΗΕ 

Ας σημειωθεί πάντως ότι, το συγκεκριμένο έσοδο από την 1/;1/24  καθώς και  τα premium, το οποίο θα ισχύσει όταν τεθεί σε εμπορική λειτουργία η  διασύνδεση Κρήτης - Κύπρου θα επιβαρύνει τα τέλη υπέρ ΑΔΜΗΕ που πληρώνουν οι καταναλωτές με τον λογαριασμό ρεύματος. 

Αναλυτικότερα,  ο ΑΔΜΗΕ στο κείμενο που κατέθεσε στη ΡΑΑΕΥ φέρνει στο προσκήνιο ‘εξι κομβικά ζητήματα, τα οποία θεωρεί απαραίτητα για την εξασφάλιση της βιωσιμότητας αλλά και της τραπεζικής  χρηματοδότησης της διασύνδεσης, καθώς και της συμμετοχής σε αυτήν των υποψήφιων επενδυτών. 

Στο πλαίσιο αυτό, ο Διαχειριστής τονίζει κατ΄αρχήν τις σημαντικές αποκλίσεις από την προτεινόμενη εισήγησή του για κοινή μεθοδολογία από τη ΡΑΑΕΥ και τη Ρυθμιστική Αρχή της Κύπρου (ΡΑΕΚ).

Συγκεκριμένα ο ΑΔΜΗΕ θεωρεί ότι πρέπει:  

Για τον υπολογισμό του WACC της πρώτης ρυθμιστικής περιόδου  

Να απαλειφθεί ο προσδιορισμός του WACC στο 6,3% για την πρώτη ρυθμιστική περίοδο. Σύμφωνα με τον ΑΔΜΗΕ θα πρέπει να ακολουθείται ο ίδιος τύπος υπολογισμού του wacc από την πρώτη Ρυθμιστική Περίοδο και για  κάθε ΡΠ από εκεί και πέρα, λαμ΄βναοντας υπόψιν τις ιδιαίτερες συνθήκες του έργου, όπως η κεφαλαιακή του διάρθρωση και το εκτιμώμενο κόστος δανεισμού, αλλά και τις τρέχουσες χρηματοοικονομικές συνθήκες. Χαρακτηρίζει  αυθαίρετο τον προσδιορισμό του WACC ερήμην των πραγματικών οικονομικών και λοιπών δεδομένων, υποστηρίζοντας ότι  παραβιάζεται η ίδια η φιλοσοφία της μεθοδολογίας και θέτει τον ΑΔΜΗΕ σε οικονομικό κίνδυνο, επιφέροντας ζημία δεδομένου ότι το έργο είναι αρκετά πιο περίπλοκο από τα συνήθη έργα του ΕΣΜΗΕ.

Ζητά επίσης η χρονική περίοδος πρόσθετης απόδοσης (premium) να οριστεί στα 12 χρόνια, να καθοριστεί   από την έναρξη εμπορικής λειτουργίας του έργου και  να αυξηθεί το WACC Premium από 1% στο 2%,  με παράλληλα απαλοιφή της πρόβλεψης περί αντικινήτρου της ΡΑΑΕΥ για τυχόν καθυστερήσεις στο έργο, δηλαδή της παραγράφου που αναφέρεται στην απομείωση   «… του ποσοστού πρόσθετης απόδοσης έως 0.5% για κάθε έτος καθυστέρησης», Σημειώνεται ότι η Κύπρος έχει ορίσει την πρόσθετη απόδοση στο επίπεδο του 3,7% χωρίς πρόβλεψη απομείωσης!

Ο ΑΔΜΗΕ ζητεί επίσης τη συγκεκριμενοποίηση των προβλέψεων για τις πρόσθετες εξασφαλίσεις, θεωρώντας ελλιπείς τις προβλέψεις της ΡΑΑΕΥ ως πχ τη διαδικασία που θα πρέπει να ακολουθηθεί αν εξωτερικοί παράγοντες οδηγήσουν σε αδυναμία εκτέλεσης ή για τον προσδιορισμό του τι είναι σημαντική καθυστέρηση, πέραν των 3 χρόνων. Απαραίτητο για τον Διαχειριστή είναι επίσης να διευκρινιστεί ρητά ότι η πρώτη ρυθμιστική περίοδο ξεκινά την 1/1/24 καθώς εντός του τρέχοντος έτος ο ΑΔΜΗΕ θα πρέπει να καταβάλει 248 εκατ. ευρω για το έργο, ενώ σύντομα ολοκληρώνονται οι διαπαραγματεύσεις με τη Siemens για την προμήθεια των μετατροπέων και θα πρέπει να καταβάλει 20 εκατ. ευρώ για την έκδοση της εγγυητικής επιστολής. Μέχρι σήμερα, ο ΑΔΜΗΕ έχει δώσει 48,5 εκατ. ευρώ όταν τον Οκτώβριο του 2023 υποκατέστησε τον προηγούμενο φορέα υλοποίησης (Euroasia Interconnector) και έχει ήδη πληρώσει 82 εκατ. ευρώ στη Nexans. 

Επίσης ο ΑΔΜΗΕ εμμένει στις  θέσεις του για περίοδο απόσβεσης 25 ετών (η ΡΑΑΕΥ είχε αρχικά επιδιώξει να την επιμηκύνει), για τη διασφάλιση της πλήρους ανάκτησης των λειτουργικών και επενδυτικών δαπανών του έργου, καθώς και σε ορισμένες άλλες παραμέτρους.

Απο την πλευρά της η Meridiam εκφράζει εμμέσως πλην σαφώς τη δυσαρέσκειά της για το WACC στο 6,3% που προτείνει η ΡΑΑΕΥ για την πρώτη ρυθμιστική περίοδο, ζητώντας εξηγήσεις για τους υψηλότερους συντελεστές απόδοσης που έχει εγκρίνει η Αρχή για άλλους Διαχειριστές και πιο συγκεκριμένα: για τον ΑΔΜΗΕ  στο 7,57%, στο 7,51% και στο 7,45% για τα έτη 2023, 2024 και 2025 αντίστοιχα. Για τον ΔΕΣΦΑ στο 7,85% για τη ρυθμιστική περίοδο 2024-27 και για την enaon EDA στο 8,57% για το 2023 . Επισης ζητά το premium στο WACC να αυξηθεί στο 2,5% για 12 χρόνια, περίοδο απόσβεσης 25 ετών και επεξηγήσεις για το αντικίνητρο με την απομείωση του premium.

Ας σημειωθεί ότι το premium επί του συντελεστή απόδοσης θα καταβάλλεται από την έναρξη της εμπορικής λειτουργίας του έργου

Σε ανάλογο μήκος κύματος κινείται και η Nexans, η οποία επίσης έθεσε ζήτημα για το  ύψος  του  WACC στο Great Sea Interconnector σε σχέση με τoυς συντελεστές που έχει εγκρίνει η Αρχή για τους άλλους Διαχειριστές. Επίσης τάχθηκε υπέρ της αύξησης του premium στο 2% καθώς και της επιμήκυνσης της περιόδου κατά την οποία αυτό θα καταβάλλεται, από τα 7 στα 12 χρόνια.