Χ.Α. – Euronext: Τι λένε οι χρηματιστές για το mega deal
Στην διαπίστωση ότι η αγορά αλλάζει πίστα μετά την πρόταση εξαγοράς του Χρηματιστηρίου Αθηνών από το ευρωπαϊκό χρηματιστηριακό μεγαθήριο, το Euronext, προβαίνουν οι χρηματιστές και οι άνθρωποι της αγοράς. Η διεθνοποίηση του Χ.Α., η ανάταξη της Ελληνικής οικονομίας και οι προκλήσεις που έχει δημιουργήσει τα τελευταία χρόνια, η επικείμενη κατάταξη του Χ.Α. στα ώριμα χρηματιστήρια, η μεγάλη εμπορευσιμότητα των μετοχών τον τελευταίο χρόνο και οι μεγάλοι τζίροι άνω των 200 εκατ. ευρώ κατά μέσο όρο αναμένεται να πολλαπλασιαστούν το επόμενο διάστημα και τους επόμενους μήνες μετά την ένταξη του Χ.Α. στο Euronext. Πρόκειται πια για κοινή διαπίστωση όλων των εμπλεκομένων περί τα χρηματιστηριακά, αφού η ένταξη στο Euronext συνιστά πλέον συναλλαγές σχεδόν όση η… κεφαλαιοποίηση της αγοράς μας μέχρι και την περασμένη Δευτέρα όταν έγινε γνωστή η πρόθεση του Euronext, ήτοι 300 – 350 εκατ. ευρώ την ημέρα.
«Το deal θα αλλάξει τον τρόπο λειτουργίας του Χ.Α.», διαπιστώνει ο πρόεδρος του Συνδέσμου Μελών Χρηματιστηρίου Αθηνών (ΣΜΕΧΑ) κ. Σπύρος Κυρίτσης. «Θα αλλάξει η φιλοσοφία της αγοράς αφού, για να το πω απλά, το Χ.Α. εισέρχεται σε ένα «μαγαζί» που έχει τον δικό του τρόπο λειτουργίας. Πρόκειται κατά την άποψή μου», όπως αναφέρει ο χρηματιστής, «για μία τεράστια ευκαιρία. Ο κάθε συμμετέχων στον θεσμό, χρηματιστές, τράπεζες, εισηγμένες, επενδυτές, θα πρέπει να σχεδιάσουν το πώς θα κάνουν την ευκαιρία που παρουσιάζεται business case». Στο ερώτημα ως προς το αν ανησυχεί ότι θα υπάρξει νέα τιμολογιακή πολιτική αναφέρει ότι, «είναι πολύ νωρίς για να συζητηθεί κάτι τέτοιο. Η συζήτηση στην αγορά θα πρέπει να περιστραφεί γύρω από το πλαίσιο που θα δημιουργηθεί. Πρόκειται για τεράστια ευκαιρία που ταυτόχρονα θα προβάλει την Ελληνική οικονομία, η οποία πριν από 15 χρόνια μέχρι και το 2019 πέρασε μέσα από συμπληγάδες. Αυτό θα μετουσιωθεί σε ρευστότητα για την αγορά», σημειώνει ο κ. Κυρίτσης.
Από την πλευρά του ο υπεύθυνος ανάλυσης της Beta Χρηματιστηριακή κ. Μάνος Χατζηδάκης αναφέρει ότι, «το deal εξαρχής αναδεικνύει την κρυμμένη υπεραξία των εισηγμένων. Να φανταστεί κανείς ότι στο Χ.Α. υπάρχουν εταιρείες με ελκυστικά μεγέθη, διατηρήσιμα EBITDA, ξεκάθαρη μερισματική πολιτική και όμως, πέρα από τους ιδιοκτήτες τους και κάποιους επενδυτές οι υπόλοιποι τις αγνοούν»! Σύμφωνα με τον κ. Χατζηδάκη, το επόμενο επεισόδιο στην εξαγορά αυτή θα είναι να αποκρυσταλλωθούν οι προθέσεις ελέγχου του Χρηματιστηρίου Αθηνών από το Euronext, τι ποσοστό θέλει να πετύχει».
Η πιθανή συμφωνία, αποτιμώντας την ΕΧAΕ σε 6,90 ευρώ ανά μετοχή, είναι ένα premium 14,4% σε σχέση με το τελευταίο κλείσιμο, με σταθερή σχέση 21,029 μετοχές της ΕΧAΕ για κάθε νέα μετοχή του Euronext, διαπιστώνει η Axia. Αν η συμφωνία προχωρήσει, η ΕΧAΕ θα γίνει το 8ο μέλος του ευρωπαϊκού δικτύου της Euronext, προσχωρώντας σε χρηματιστήρια από τη Γαλλία, την Ιταλία, την Πορτογαλία και όχι μόνο, προσφέροντας πρόσβαση σε ένα πανευρωπαϊκό οικοσύστημα αξίας 6,3 τρισ. ευρώ.
Θεωρούμε την πιθανή συναλλαγή ως στρατηγική, καθώς με την ένταξή της στο Euronext θα μπορούσε να ενισχύσει το μείγμα κερδοφορίας της ΕΧAΕ, να ενισχύσει τη ρευστότητα και να βελτιώσει τη διεθνή προβολή της, προσελκύοντας περισσότερες θεσμικές ροές υπό την ομπρέλα ενός αξιόπιστου, τεχνολογικά προηγμένου ομίλου.
Σύμφωνα με την Pantelakis Securities, «πρώτον, το γεγονός και μόνο ότι αποτελεί στόχο της κορυφαίας πανευρωπαϊκής χρηματιστηριακής αγοράς –με σχεδόν 1.800 εισηγμένες εταιρείες και συνολική κεφαλαιοποίηση που υπερβαίνει τα 6,3 τρισεκατομμύρια ευρώ– ενισχύει την ελκυστικότητα της ΕΧΑΕ, προκαλώντας μια ιδιαίτερα ευπρόσδεκτη αύξηση της αξίας της». Αναφέρει ακόμα ότι, «επιπλέον, το ενδιαφέρον της Euronext για το ΧΑ αντικατοπτρίζει την ισχυρή εμπιστοσύνη στην ανάπτυξη της ελληνικής οικονομίας και στην αναπτυξιακή δυναμική που απορρέει από την περαιτέρω ενσωμάτωση των ελληνικών κεφαλαιαγορών στην Ευρωζώνη και την Ευρωπαϊκή Ένωση».
