ΔΕΗ: Πέρα από το investor day στο Λονδίνο – Επαφές Στάσση με ξένα funds
Με τη μετοχή της να κινείται πλέον σε ύψος 16ετίας και να καταγράφει άνοδο άνω του 18%, η ΔΕΗ εισέρχεται σε μια κρίσιμη εβδομάδα. Αύριο, στο Λονδίνο, ο Γιώργος Στάσσης θα παρουσιάσει σε πλήθος θεσμικών επενδυτών το πλάνο της Επιχείρησης έως το 2028 — σε μια συγκυρία όπου το ενδιαφέρον για τον τίτλο έχει ενισχυθεί εντυπωσιακά.
Οι αναλυτές που παρακολουθούν τη μετοχή σημειώνουν πως μέσα σε 22 συνεδριάσεις, μόλις τέσσερις ήταν αρνητικές. Από τις 17 Οκτωβρίου και μετά, η εικόνα άλλαξε δραστικά: ο όγκος συναλλαγών εκτοξεύθηκε από τις 242 χιλιάδες μετοχές της 13ης Οκτωβρίου σε πάνω από 1 εκατομμύριο τεμάχια τις τελευταίες ημέρες, προσελκύοντας εκ νέου την προσοχή της αγοράς στο αφήγημα της ΔΕΗ.
Την ίδια στιγμή, πληροφορίες θέλουν τη μετάβαση του Γιώργου Στάσση στο Λονδίνο να μην περιορίζεται στο αυριανό investor day. Η αποστολή της ΔΕΗ φέρεται να έχει κλεισμένα δεκάδες door-to-door ραντεβού με ξένους διαχειριστές έως και την Πέμπτη — γεγονός που προκάλεσε προβληματισμό σε μερίδα εγχώριων επενδυτών για το αν η Επιχείρηση εξετάζει ενδεχόμενο αύξησης μετοχικού κεφαλαίου.
Πηγές της ΔΕΗ διέψευσαν χθες κατηγορηματικά ένα τέτοιο σενάριο. Ωστόσο, δεν είναι λίγοι εκείνοι που επιμένουν ότι ο Στάσσης θα θελήσει να «αφήσει κάτι» στο διεθνές ακροατήριο, πέρα από τα αναμενόμενα.
Μόλις πριν από λίγες ημέρες, η Citigroup ανέβασε την τιμή-στόχο της μετοχής στα 19 ευρώ, εκτιμώντας ότι πριν από τα αποτελέσματα γ’ τριμήνου —τα οποία ανακοινώνονται σήμερα, Τρίτη 18 Νοεμβρίου— θα υπάρξει θετικός καταλύτης. Ο αμερικανικός οίκος προβλέπει σημαντική ανάκαμψη στο τρίτο τρίμηνο, με EBITDA στα 647 εκατ. ευρώ, δηλαδή άνοδο 54% σε ετήσια βάση, στηριγμένα σε υψηλότερα τιμολόγια και καλύτερες συνθήκες σε ηλιακή και αιολική παραγωγή. Οι εκτιμήσεις της Citi βρίσκονται 33% πάνω από τις μέσες προβλέψεις της αγοράς, ενώ ο οίκος βλέπει επίσης πιθανή αναβάθμιση της ετήσιας καθοδήγησης του ομίλου προς τα 2 δισ. ευρώ.
Στο μέτωπο του στρατηγικού σχεδίου 2026–2028, η Citi αναμένει επέκταση του προηγούμενου πλαισίου, με έναν φάκελο κεφαλαιουχικών δαπανών 10 δισ. ευρώ και στόχο για συνολική ισχύ ΑΠΕ που θα αγγίζει τα 12,9 GW έως το 2028.
Σε τεχνικό επίπεδο, η μετοχή της ΔΕΗ διαπραγματεύεται σήμερα σε δείκτη 6,6x EV/EBITDA, χαμηλότερα από τις συγκρίσιμες εταιρείες της Νοτιοανατολικής Ευρώπης (8,3x). Παρά το γεγονός ότι η μελλοντική αποτίμηση θα εξαρτηθεί από την απόδοση των επενδύσεων σε ΑΠΕ, η εταιρεία προσφέρει ενδιάμεσα περίπου 7% ετήσια απόδοση (μέρισμα και επαναγορές), ενώ ταυτόχρονα καταγράφει διψήφια αύξηση EBITDA — στοιχειοθετώντας, όπως σημειώνει ο οίκος, ένα προφίλ κινδύνου-απόδοσης που παραμένει ιδιαίτερα ελκυστικό.
Τέλος, οι προβλέψεις για την καθοδήγηση του 2028 τοποθετούν το EBITDA στα 2,9 δισ. ευρώ, στηριγμένο σε απόδοση 14% επί των επενδυτικών δαπανών — σε πλήρη ευθυγράμμιση με την οικονομική λογική του προηγούμενου τριετούς σχεδίου.
