Φήμες θέλουν τη Morgan Stanley να αναλαμβάνει σύμβουλος για την ΑΜΚ του ΑΔΜΗΕ
Τα σενάρια για την αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου του ΑΔΜΗΕ καθημερινά φουνώνουν, καθώς νέες φήμες κυκλοφόρησαν χθες που θέλουν την εταιρία ή μάλλον την κρατική ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών, που ελέγχει το 51% του ΑΔΜΗΕ να έχει ήδη προσεγγίσει τη Morgan Stanley ως σύμβουλο για την αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου.
Παρότι μέχρι σήμερα ούτε η κυβέρνηση, ούτε η διοίκηση της εταιρίας έχουν διευκρινίσει τι ακριβώς και πώς θέλουν να το πράξουν, κρατώντας σε σύγχυση την αγορά, η επίσημη εξήγηση είναι η εύρεση των απαραίτητων πόρων για να υλοποιήσει ο ΑΔΜΗΕ το επενδυτικό του πρόγραμμα, ένα ποσό της τάξης του 1-1,3 δισ. Ευρώ, που χρειάζεται ως κεφαλαιακή ενίσχυση για να καλύψει την ίδια συμμετοχή (equity). Πληροφορίες μάλιστα αναφέρουν ότι ο Διαχειριστής έχει ήδη βολιδοσκοπήσει τράπεζες για δανειακά κεφάλαια, που θα στηρίξουν σε βάθος χρόνου το σύνολο του αναπτυξιακού προγράμματος, της τάξης περίπου των 6,5-7,5 δισ. ευρώ σε ορίζοντα δεκαετίας.
Από τις πρόσφατες αναφορές τόσο του πρωθυπουργού Κυριάκου Μητσοτάκη όσο και του υπουργού Περιβάλλοντος- Ενέργειας Σταύρου Παπασταύρου προκύπτει ότι ήδη είναι ανοικτή η συζήτηση με τρίτες εταιρίες – μάλλον funds- που θα ήθελαν να συμμετάσχουν στο εγχείρημα, με την προϋπόθεση ότι η καταστατική μειοψηφία θα παραμείνει στον έλεγχο του δημοσίου.
Πρακτικά αυτό σημαίνει ότι το δημόσιο μέσω της ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών που ελέγχει σήμερα το 51% του ΑΔΜΗΕ, θα μπορούσε να διαθέσει μέσω της ΑΜΚ σε ιδιώτες ως το 17 % των μετοχών της εταιρίας, διατηρώντας το 34%, ένα μοντέλο ανάλογο με αυτό της ΔΕΗ. Σε αυτήν την περίπτωση, η συμμετοχή του Δημοσίου στην ΑΜΚ θα περιοριζόταν στο 34% της αύξησης του μετοχικού κεφαλαίου, προκειμένου ο/οι ιδιώτης/ες να καλύψουν το υπόλοιπο.
Το μεγάλο ερώτημα, στο εν λόγω σενάριο, είναι τι θα πράξουν οι Κινέζοι της State Grid, που σήμερα κατέχουν το 24% του ΑΔΜΗΕ με δικαιώματα στρατηγικού εταίρου. Σύμφωνα με ορισμένες πληροφορίες, οι Κινέζοι δεν φαίνονται διατεθειμένοι ούτε να θέσουν εμπόδια στις προθέσεις της κυβέρνησης αλλά ούτε και να χάσουν το μερίδιο τους, πράγμα που σημαίνει ότι, με τα σημερινά δεδομένα τουλάχιστον, θα συμμετείχαν στην ΑΜΚ στο ποσοστό που τους αναλογεί.
Στο σημείο αυτό όμως το εγχείρημα δυσκολεύει ακόμα περισσότερο, δεδομένης της πίεσης που φαίνεται να ασκούν η Ουάσιγκτον και οι Βρυξέλλες για τον περιορισμό της κινεζικής επιρροής. Αν το μερίδιο της State Grid παραμένει στο 24% μετά την ΑΜΚ, τότε επί της ουσίας δεν αλλάζει τίποτα στην εταιρία, καθώς η απόκτηση ακόμα και του 17% από ένα μεγάλο ξένο fund – όπως πχ του αμερικανικού Black Rock, του οποίου το όνομα έχει παίξει πολύ το τελευταίο χρονικό διάστημα- δεν του προσδίδει επιπλέον δικαιώματα, ενώ ταυτόχρονα θα πρέπει να βρεθεί και το κλειδί της αρμονικής συνύπαρξης μεταξύ του δημοσίου, ενός πχ αμερικανικού fund και των Κινέζων της State Grid.
Τέλος αναλυτές επισημαίνουν και μία επιπλέον δυσκολία στην αναζήτησή του τρίτου ή των τρίτων εταίρων στον ΑΔΜΗΕ, που δεν είναι άλλη από την ίδια τη φύση της εταιρίας, της οποίας τα βασικά έσοδα είναι ρυθμιζόμενα και η μετοχή της δεν είναι τόσο εμπορεύσιμη. Σε αυτές της κατηγορίες εταιριών συνήθως επενδύουν fund υποδομών με πιο μακροπρόθεσμο χαρακτήρα, που αναζητούν μία σχετικά προβλεπόμενη απόδοση.
Μέχρι πάντως να ξεκαθαρίσει η κυβέρνηση τις προθέσεις της, καθώς έχει κυκλοφορήσει και η φήμη ότι συζητείται η ΑΜΚ να γίνει απευθείας στον ΑΔΜΗΕ, τα σενάρια θα είναι πολλά. Εν αναμονή λοιπόν.
